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福匯官網(wǎng)：美聯(lián)儲夢游般走向政策錯誤？分析師呼吁更快地放松利率
盡管英國基金管理公司Abrdn預(yù)測美國經(jīng)濟將實現(xiàn)軟著陸，但該公司亞洲主權(quán)債務(wù)主管Kenneth Akintewe表示，2025年美國經(jīng)濟仍有長期放緩的風(fēng)險。
周一，在接受采訪時，Akintewe提出了這樣一個問題:“美聯(lián)儲是否已經(jīng)夢游般地走向了一個政策錯誤？”
他提到了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)，稱這些數(shù)據(jù)后來被修正，以反映經(jīng)濟形勢走弱。今年8月，美國勞工部報告稱，從2023年4月到2024年3月，美國經(jīng)濟創(chuàng)造的就業(yè)崗位比最初報告的減少了81.8萬個。
作為對非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)初步年度基準修正的一部分，美國勞工統(tǒng)計局表示，從2023年4月到今年3月，實際就業(yè)增長比最初公布的290萬減少了近30%。
Akintewe表示:“經(jīng)濟是否已經(jīng)比總體數(shù)據(jù)所顯示的更為疲弱，(美聯(lián)儲)是否已經(jīng)應(yīng)該放松貨幣政策？”
他補充說，美聯(lián)儲的政策變化需要時間來影響經(jīng)濟，“所以如果經(jīng)濟比總體數(shù)據(jù)顯示的要弱，他們將需要積累足夠的寬松政策，你知道，150到200個基點，這將需要時間。一旦你做了這么多的放松，就需要六到八個月的時間來傳播。”
Akintewe表示，如果美國經(jīng)濟在2025年初突然顯示出更多疲軟的跡象，那么要到2025年下半年才能看到任何寬松政策的影響在經(jīng)濟中傳播，到那時經(jīng)濟可能會“完全不同”。
他還認為，市場過于關(guān)注預(yù)測未來可能出現(xiàn)的降息幅度?！傲硪粋€似乎沒有人問的問題是，當通脹率降至近2.5%時，為什么政策利率仍在5.5% ?比如，在我們面臨所有不確定性的這種環(huán)境下，你需要300個基點的實際政策利率嗎?”
上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國7月PCE物價指數(shù)月率上漲0.2%，符合預(yù)期。該數(shù)據(jù)似乎支持較小幅度的降息，美國利率期貨顯示9月晚些時候降息50個基點的可能性降低。
CME Fedwatch Tool的數(shù)據(jù)顯示，目前市場認為美聯(lián)儲9月降息25個基點的可能性接近70%，降息50個基點的可能性為30%。
綜合以上消息，若美聯(lián)儲如分析師呼吁那樣，在9月降息，將打壓美元指數(shù)。若降息幅度意外達到50個基點，對美元指數(shù)的打壓將更厲害，反彈料受阻，投資者需對此保持警惕。
周一，在接受采訪時，Akintewe提出了這樣一個問題:“美聯(lián)儲是否已經(jīng)夢游般地走向了一個政策錯誤？”
他提到了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)，稱這些數(shù)據(jù)后來被修正，以反映經(jīng)濟形勢走弱。今年8月，美國勞工部報告稱，從2023年4月到2024年3月，美國經(jīng)濟創(chuàng)造的就業(yè)崗位比最初報告的減少了81.8萬個。
作為對非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)初步年度基準修正的一部分，美國勞工統(tǒng)計局表示，從2023年4月到今年3月，實際就業(yè)增長比最初公布的290萬減少了近30%。
Akintewe表示:“經(jīng)濟是否已經(jīng)比總體數(shù)據(jù)所顯示的更為疲弱，(美聯(lián)儲)是否已經(jīng)應(yīng)該放松貨幣政策？”
他補充說，美聯(lián)儲的政策變化需要時間來影響經(jīng)濟，“所以如果經(jīng)濟比總體數(shù)據(jù)顯示的要弱，他們將需要積累足夠的寬松政策，你知道，150到200個基點，這將需要時間。一旦你做了這么多的放松，就需要六到八個月的時間來傳播。”
Akintewe表示，如果美國經(jīng)濟在2025年初突然顯示出更多疲軟的跡象，那么要到2025年下半年才能看到任何寬松政策的影響在經(jīng)濟中傳播，到那時經(jīng)濟可能會“完全不同”。
他還認為，市場過于關(guān)注預(yù)測未來可能出現(xiàn)的降息幅度?！傲硪粋€似乎沒有人問的問題是，當通脹率降至近2.5%時，為什么政策利率仍在5.5% ?比如，在我們面臨所有不確定性的這種環(huán)境下，你需要300個基點的實際政策利率嗎?”
上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國7月PCE物價指數(shù)月率上漲0.2%，符合預(yù)期。該數(shù)據(jù)似乎支持較小幅度的降息，美國利率期貨顯示9月晚些時候降息50個基點的可能性降低。
CME Fedwatch Tool的數(shù)據(jù)顯示，目前市場認為美聯(lián)儲9月降息25個基點的可能性接近70%，降息50個基點的可能性為30%。
綜合以上消息，若美聯(lián)儲如分析師呼吁那樣，在9月降息，將打壓美元指數(shù)。若降息幅度意外達到50個基點，對美元指數(shù)的打壓將更厲害，反彈料受阻，投資者需對此保持警惕。