美元：經(jīng)濟(jì)韌性支撐上漲

美元指數(shù)上漲0.41%，收于107.50，已連續(xù)第三周走高。支持美元的核心因素在于美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)韌性。本周公布的11月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至55.3，為2022年4月以來(lái)最高水平，主要受服務(wù)業(yè)擴(kuò)張的帶動(dòng)。這與歐元區(qū)和英PMI跌破榮枯線的表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比，強(qiáng)化了美元的避險(xiǎn)吸引力。

此外，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期正在減弱。盡管通脹有所回落，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和潛在的財(cái)政擴(kuò)張使得聯(lián)儲(chǔ)可能選擇延遲放松政策，這進(jìn)一步推動(dòng)了美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

歐元：經(jīng)濟(jì)疲軟拖累匯價(jià)

歐元兌美元跌至兩年低點(diǎn)1.0416，盤中觸及1.0333的低位。歐元區(qū)11月綜合PMI降至48.1，反映出制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均陷入萎縮，顯示經(jīng)濟(jì)正在加速失去動(dòng)力。

基本面壓力加劇的同時(shí)，歐央行決策者面對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑和債務(wù)負(fù)擔(dān)的挑戰(zhàn)，可能不得不采取更寬松的政策立場(chǎng)，這使得歐元承受額外拋壓。值得注意的是，歐盟內(nèi)部對(duì)經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)遲緩也成為市場(chǎng)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，這或許將長(zhǎng)期影響歐元的走勢(shì)。

英鎊：稅收與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙重挑戰(zhàn)

英鎊兌美元跌至1.2528，同樣受制于疲弱的PMI數(shù)據(jù)。英11月PMI降至49.9，為一年多來(lái)首次跌破50榮枯線。英府對(duì)企業(yè)增稅的計(jì)劃進(jìn)一步削弱了私營(yíng)部門的活力，加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

英央行可能需要加大政策寬松力度以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，但這無(wú)疑會(huì)令英鎊面臨更大下行壓力。此外，全球市場(chǎng)對(duì)英鎊的避險(xiǎn)需求較低，使其在風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)變時(shí)難以獲得支撐。

美元兌日元：干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)下的謹(jǐn)慎上漲

美元兌日元小幅上漲至154.69，接近近期波動(dòng)區(qū)間高位。盡管美日利差繼續(xù)支持美元兌日元上行，但日局可能進(jìn)行干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)限制了匯價(jià)的上升空間。日元近期的貶值反映出日經(jīng)濟(jì)疲弱以及市場(chǎng)對(duì)日央行寬松政策持續(xù)性的預(yù)期。

不過，若美元進(jìn)一步升值觸及日局容忍范圍的上限，市場(chǎng)需警惕潛在的政策行動(dòng)可能對(duì)美元兌日元走勢(shì)產(chǎn)生的影響。