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福匯官網(wǎng)：干貨！美國工資增速和通脹關(guān)系揭秘
通脹和工資是一個“先有雞還是先有蛋”的問題。
是價格上漲導致工資上漲，還是工資上漲導致價格上漲？可能兩者皆有吧。當你查看數(shù)據(jù)時，會發(fā)現(xiàn)兩者之間存在明顯的關(guān)系。
以下是1965年以來的工資同比增長與連續(xù)12個月通脹的對比:
圖：工資超過通脹（通脹率vs漲薪及其二者差異，淡藍為漲薪，深藍為通脹率，虛線為平均水平，spread為二者差異：漲薪減去通脹率，灰色為正紅色為負）
大多數(shù)時候工資增長快于物價增長，但并非總是如此。自1965年以來，工資增長一直高于通脹率略低于60%的時間。
到目前為止，工資落后于物價的最糟糕時期是20世紀70年代。
從1973年到1976年，工資增長連續(xù)36個月低于通脹。然后，從1978年底到1982年底，實際工資連續(xù)50個月出現(xiàn)負增長。
不僅僅是時間的長短，還有差異的幅度。在1980年最糟糕的時候，通脹比工資增長快了7%以上。
令人驚訝的是，從20世紀80年代中期到90年代中期，有很長一段時間工資增速低于通脹。從1984年到1995年夏天，88%的時間里，物價的上漲速度快于收入的增速。
你聽不到太多關(guān)于那個時間框架導致經(jīng)濟痛苦的說法，但也許這是因為至少它比20世紀70年代要好。
這一次，從2021年到2023年1月初的23個月中，有21個月的工資增長低于通脹率，目前已經(jīng)連續(xù)14個月的工資增速超過通脹。
好消息是工資增長快于通脹。對許多家庭來說，壞消息是沒有人的生活完全符合經(jīng)濟平均水平。
在疫情期間換工作的人的工資增長遠遠高于那些留在現(xiàn)任雇主的人：
圖：漲薪跟蹤（漲薪中值3個月移動均值，每小時數(shù)據(jù)）（紅線為未換工作者，黑線為換工作者）
一如既往，有些人做得更好，而另一些人卻落后了。
這種關(guān)系的問題在于，人們認為工資增長是他們掙來的，而價格上漲則是一種盜竊。這是過去幾年經(jīng)濟人氣下降的重要原因之一。
人們真的很鄙視高通脹，但你不能談論通脹的影響而不談論賬本的另一面。工資也一直在上漲，這是經(jīng)濟保持如此韌性的一個重要原因。
同樣值得注意的是，在疫情開始時，我們的工資增長出現(xiàn)了巨大的飆升，這在某種程度上是一個神話。你在數(shù)據(jù)中看到大幅上升（隨后下降）的唯一原因是，有太多收入較低的人被解雇了（想想服務業(yè)）。
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